开源证券：煤炭行业周报：Q3业绩向好重整旗鼓，煤炭双逻辑且四主线布局行业周报

本周要闻回顾：Q3业绩向好重整旗鼓，煤炭双逻辑且四主线布局 本周上市煤企进入2024年三季报披露期，板块盈利情况整体稳健，包括中煤能源、新集能源、神火股份等多家煤企三季度归母净利环比改善，其中中国神华、电投能源等业绩超预期，中国神华凭借成本控制实现单三季度归母净利165.7亿元，环比+21.7%。随着煤价企稳，煤企业绩也迎来修复期，并在产量增加及成本控制上挖掘增长潜能，且未来有望借助煤价上行释放更大业绩弹性。政策端，股票回购增持再贷款政策落地后反响积极，首期3000亿规模，10月20日晚间已有首批23家公司披露相关公告，国央企及民均有参与，广泛涉及养殖、光伏、芯片等行业，煤炭作为国资重地，且相对其他行业估值处于相对低位，煤企亦或借助再贷款政策工具实现回购及增持，有望对股价形成更强支撑。同时，首期操作规模5000亿元的互换便利工具已落地两周，作为低成本的资金来源，金融机构所得资金更青睐高股息标的，煤炭板块具备高分红高股息特征，且动力煤公司已进入合理可持续高盈利的稳定发展阶段，有望得到更多政策增量资金的配置，估值有望提升。近期住房城乡建设部会同有关部门推出“4+4+2”房地产政策“组合拳”