西南证券：医药行业周报：Q1，持续看好医药板块行情

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨6.31%，跑赢大盘0.4个百分点，行业涨跌幅排名第8。2021年初以来至今，医药行业上涨10.89%，跑输大盘0.6个百分点，行业涨跌幅排名第7。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为51倍，相对全部A股溢价率为152%，相对剔除银行后全部A股溢价率为82%，相对沪深300溢价率为199%。医药子行业来看，本周中药为上涨最多的的子行业，上涨约9.4%。Q1持续看好医药板块行情。从业绩来看，去年一季度业绩受疫情影响呈现低基数，随着疫苗接种，医药需求回暖，今年一季度业绩增速有望较好，持续看好高景气板块创新产业链CXO、药店、医疗服务、血制品、疫苗、创新器械等子板块。从流动性来看，年前经历短暂流动性收紧，年后有望缓解；此外，Q1新发公募基金有望进一步补充增量资金。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：（1）创新主线1）创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等；2）CRO/CDMO(CXO)，重点看好药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、博腾股份、九