万联证券：2021年度春节档专题报告：2021春节档：最强春节档可期，关注产业链边际变化

行业核心观点：7部影片汇集2021年大年初一，我们将对本次春节档的票房大盘表现进行预测，并分析上中下游参与者呈现的变化与新趋势以及相应的投资机会。投资要点：7部大片汇集迎接最强春节档，疫情负面影响有限：《唐探3》基于前作的IP效应已锁定基本盘，不断刷新预售记录，印证了内容是观影的主要驱动力，疫情的潜在风险在严格防疫下并不会对观影市场带来不利影响。与往年春节档内容对标，加上就地过年政策指引（可替代的线下娱乐较少）、票价上涨等因素共同作用下，我们认为2021年春节档有望成为史上最强春节档。中上游迎接新玩家，疫情催化线上宣发成为主流手段：本次春节档中，除了传统参与方外，值得注意的有抖音文化参与了《刺杀小说家》以及B站参与了《新神榜》。二者在电影领域的布局不断深入，必要性上看布局电影可增益原有业务；可行性上看，双方的平台对于电影宣发有极大助力。抖音、B站成为立足于内容传播的优势向上游进发的代表。疫情加速线上宣发走向成熟，从补充手段成为主流手段。线上宣发因投放面更广、更精准的数据画像、更短的转化链条及效果可测等优势，相较于线下路演较大的成本消耗、协调明星档期、现场安全保障以及较难看到转化率等具备