中泰证券：有色金属行业周报：强美元短期压制大宗价格，不改中期上行趋势

投资要点【本周关键词】：国内经济延续弱复苏、央行下调政策利率、美联储释放鹰派信号投资建议：维持行业“增持”评级贵金属上行趋势延续，本周美国初请失业金人数、零售等数据显示美国经济仍具韧性，同时美联储释放鹰派信号，金价承压下行，在高利率背景下，中期看美国经济周期性回落难以避免，而此前海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，成为美联储进一步加息的约束条件，贵金属已进入降息预期驱动的上升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，国内经济延续弱复苏，政策进一步发力，铜铝等需求有所好转。按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：大宗金属价格整体回调：1）美联储会议纪要显示鹰派，美国7月零售数据超预期回升，美元指数有所回升，国内7月工业增加值同比等经济数据有所回落，延续弱复苏现实，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-0.2%、-1.8%、0.8%、-3.7%、-4.6%、-0.7%，价格整体下跌；