财信证券：传媒行业月度报告：春节娱乐需求有增无减，2021广告市场增长空间广阔

市场回顾：2021年1月，传媒（申万）指数相对上证综指、沪深300、创业板指、中小板指分别变化-0.38pct、-2.79pct、-5.57pct和-4.78pct，涨跌幅居申万28个子行业中第15名。估值方面：截至2021年1月31日，传媒（申万）板块整体估值30.05倍（前值29.36倍），位于2010年以来的历史后24.79%分位；相对沪深300的估值为1.29倍，低于历史中位数2.01倍。行业数据：1）电影：观影需求稳中向好，2021年1月全国电影票房30.36亿元，观影人次同比增加49.66%，上座率较去年同期增加2.3pct。元旦档带动一线城市票价提升，但电影市场下沉趋势不改，头部院线和影投市占率稳步提升。春节档娱乐需求有增无减，《唐探3》预售票房达4.42亿元；《你好，李焕英》预售票房接近1亿。2）游戏：内容为王时代来临，《原神》上架小米应用商店，渠道分成降至30%。游戏版号节奏稳定，2021年1月下发84款国产游戏版号。3）营销：12月全媒体广告花费同比微降0.8%，环比增长3.1%。梯媒维持同比高增速，环比持平；影院广告继续增长，同比和环比分别为12.8%和7.1%。