民生证券：中国海油（600938）-2024年一季报点评：产量业绩超预期，成本压降空间持续挖潜

中国海油(600938) 事件：2024年4月25日，公司发布2024年第一季度报告。2024年一季度，公司实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%；实现归母净利润397.19亿元，同比增长23.7%；实现扣非归母净利润394.75亿元，同比增长25.5%。 产量超预期增长，海外产量增速高达17%。24Q1，公司实现油气产量180.1百万桶油当量，同比增长9.9%。分区域来看，国内得益于新油气田投产实现产量123.2百万桶油当量，同比增长6.9%，占总净产量的68.4%；国外产量为56.9百万桶油当量，同比增长17.1%，占总净产量的31.6%，高增长主要得益于圭亚那和加拿大的产量贡献。分品种来看，石油液体产量为140.7百万桶，同比增长9.6%；天然气产量为2295亿立方英尺，同比增长10.6%。 油价同比增长，天然气以量补价。据wind数据，24Q1，布伦特原油期货价格同比下滑0.4%至81.76美元/桶，布伦特原油现货价格同比增长2.5%至83.39美元/桶。在此背景下，公司石油液体平均实现价格78.75美元/桶，同比增长6.2%，实现石油液体销售收入为782.03亿元