万联证券：电子行业快评报告：国产光刻：星星之火，终将燎原

行业动态：光刻机制造商ASML近日发布了2020年Q4报告及全年的业绩指引，营收和净利润同比均有大幅增长。光刻巨头业绩再创新高：2020Q4光刻机制造商ASML营收和净利润同比均大幅增长，营收达42.54亿欧元，同比增长7.49%，Q4净利润13.51亿欧元，同比增长27.21%。公司全年营收达139.79亿欧元，毛利率48.6%，较2019年44.7%有所提升。公司业务主要包括三大板块，即光刻机、电子计量系统和计算光刻，公司在高端光刻领域一枝独秀，龙头地位稳固。行业优质资源深度绑定：公司通过收购Cymer，入股蔡司SMT，获取了激光光源、镜头等光刻机关键部件的领先技术，这两次并购加速了公司EUV光源和光学系统的研发进程。公司的主要客户是内存和逻辑芯片制造厂商，英特尔、三星、台积电、海力士等芯片头部厂商都是公司的重要客户，整体市场集中度较高。自2012年开始，英特尔、台积电、三星陆续投资ASML共计约39亿欧元，取得23%的股份，并向其EUV研发项目提供资金13.8亿欧元，享受优先供货权。技术优势冠绝全球：光刻机设备是所有半导体设备中复杂度最高、精度最高、单台价格最高的，是现代工业的集