首创证券：国防军工行业周报：业绩兑现，订单饱满

核心观点业绩兑现，订单饱满。重申观点：未来3年，军工行业有重要的投资机会。军工行业是有确定性高增长的行业，建议投资者积极配置。结合近期多家军工企业发布的年度业绩预告，企业利润同比有超预期增长，平均增幅92%，行业业绩大幅上涨的趋势明显。从业绩预告及部分企业饱满的订单情况可知，军工企业业绩坚挺，行业蓬勃向上的发展态势不改。市场短期波动不改行业投资机会。虽然近期军工板块波动较为剧烈，但行业基本面的改善是可见的，业绩随时间逐步兑现。军工板块已经从情绪投资和趋势投资为出发点的行业，转变为重点把握产业发展趋势、订单业绩趋势、改革与治理改善预期等投资逻辑的行业。建议投资者把握时间窗口，积极配置行业龙头以及关键原材料、电子元器件供应商。“十四五”强军行业逻辑稳健，七年建设三年战备处于黄金发展期。相关军工集团如航空工业集团推进或完成中航西飞的置换、中航重机的股权激励等，兵器工业集团进行了北方导航和内蒙一机的股权激励，都表现出军工集团的突破性改革与超预期增长。未来三年是军队装备业绩订单大爆发的黄金时间，特别关注行业龙头主机厂及上下游核心零部件供货商发力时间。亮点：1、2021年军费预计稳健增长，各项主战