中原证券：兆易创新（603986）-季报点评：短期业绩承压，存储器业务有望迎来复苏

兆易创新(603986)事件：近日公司发布2023年第三季度报告，2023年公司前三季度实现营收43.94亿元，同比-35.08%；归母净利润4.34亿元，同比-79.27%；扣非归母净利润3.41亿元，同比-82.97%；23Q3单季度公司实现营收14.29亿元，同比-28.14%，环比-12.05%；归母净利润0.98亿元，同比-82.71%，环比-47.45%；扣非归母净利润0.65亿元，同比-87.75%，环比-55.26%。投资要点：23Q3整体业绩承压，毛利率环比显著回升。由于下游需求疲软，公司产品价格同比下降，使得尽管公司产品销量有所增加，2023年前三季度公司营收同比大幅下降，由于公司DRAM产品规划将以自研产品为主，23Q3经销产品销售收入大幅减少；受经销产品减少等因素影响，23Q3毛利率环比提升6.91%至36.36%；由于汇兑收益减少，使得23Q3归母净利润环比下滑；2023年前三季度归母净利润同比大幅下降也受到存货减值损失增加影响，公司23Q3末存货为20.91亿元，环比减少0.24亿元，存货有望持续下降。存储器周期复苏或将至，公司存储器业务有望迎来恢复。由于供