华金证券：有色金属行业周报：通胀预期有望进一步上行，看好节后工业金属市场表现

本周观点：海外刺激方案落地或进一步推升通胀预期，工业金属节后景气度持续上行可期：本周内拜登政府加快推进1.9万亿刺激方案落地，美国当地时间2.5日下午众议院表决通过1.9万亿美元的新冠纾困救济法案，国内方面shibor利率高位回归平稳，符合政策不“急转弯”预期。我们认为短期内海内外流动性仍偏宽松，且通胀预期抬升下美元指数有望重回下行，从而从金融属性方面推动工业金属价格上行。供需方面来看，短期内工业金属供需关系仍然偏紧。整体而言，我们认为工业金属节后消费回暖叠加宽通胀预期上行，景气度有望持续上行。市场表现及估值：本周有色金属板块下跌-5.1%，所有申万一级行业中排名第27位；板块估值方面，截至02.05日，有色金属板块PE估值45.7倍，28个申万一级行业中排名第7，较上周下降2位。PB估值3.0倍，28个申万一级行业中排名第12，较上周下降1位。整体来看，板块估值当前处于合理水平。本周有色金属行业各子板块市场表现来看，除铝板块外，所有子板块本周均继续回调。铝板块上涨3.8%，黄金、铜分别下跌-2.3%、-2.9%，子板块市场表现排名前三。非金属新材料、磁性材料、锂跌幅分别为-8.4%、