开源证券：豪迈科技（002595）-公司深度报告：轮胎模具全球龙头，高端五轴数控机床明日之星

豪迈科技(002595)轮胎模具数控专用机床的发明者，驶入高端五轴数控机床新赛道公司是轮胎模具全球龙头，轮胎模具专用数控机床的发明者。2012-2022年轮胎模具业务营收保持正增长，对抗多轮行业下行周期。2013年公司向产业链上游延伸设立大型机械零部件业务，开启第二增长曲线，2014-2022年该业务收入CAGR达59%。凭借在专用数控机床领域的经验积累，公司自主研发高端五轴数控机床及核心部件。中期看，大型机械零部件业务受益于风电、燃气轮机需求景气而增长。长期看，高端数控机床自主可控需求迫切，公司的五轴数控机床将凭借性能、价格上的明显优势实现市占率的上升，带动总营收、净利润增速换挡。我们预测公司2023-2025年归母净利润13.7/16.2/18.2亿元，EPS为1.72/2.02/2.28元，当前股价对应PE为20.5/17.4/15.4倍，维持“买入”评级。大型机械零部件下游需求景气，公司作为核心国产供应商迎新一轮增长大型机械零部件业务主要包括风电、燃气轮机零部件。其中，风电零部件业务受益于2023年风电装机量的显著复苏而增长。新能源调峰致使燃气轮机需求高增，2023年燃气轮机需