华福证券：社会服务行业周报：化妆品1月GMV高增，春运启动带动出行链

投资建议：1）人服：1月22日-1月28日新增招聘公司数量3.4万家，同比上升88%，环比下降7%；新增招聘帖数9.0万个，同比上升64%，环比下降3%，招聘市场需求企稳。中国灵工行业仍处于早期发展阶段，我们看好行业渗透率提升及头部企业市占率提升空间。23年4月以来国家相继出台专项招聘、扶持就业和稳定就业的相关政策，24年企业招聘和人力资源需求曲线有望逐步修复。建议关注科锐国际，公司招聘能力领先，招聘需求回暖后有望迎来较大弹性。建议关注北京人力，公司客户资源和规模优势领先，基础业务贡献现金牛及安全垫，外包及灵活用工业务处于高增期。2）酒店：本周行业需求端同环比双增，同比+25.5%，环比+6.4%。经营数据看，ADR同比下降（-29.6%）导致RevPAR下降大，RevPAR同比-14.4%。旅游出行端看，三亚地区ADR同比下降大，带动RevPAR同比-57.1%；商旅端看，上海地区RevPAR（同比+36.9%）同比持续提升，环比看，上海地区ADR持平，OCC有所提升。23年行业修复超2019年，短期看，24年整体经营数据修复持续，主要上市酒店企业估值仍有压力；中长期看，酒店需求持续