西南证券：医药行业周报：第四批集采落地，持续看好创新及相关产业链CXO

行情回顾：本周医药生物指数上涨]3.75%，跑赢大盘1.3个百分点，行业涨跌幅排名第5。2021年初以来至今，医药行业上涨4.31%，跑输大盘0.92个百分点，行业涨跌幅排名第8。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为48倍，相对全部A股溢价率为147%，相对剔除银行后全部A股溢价率为80%，相对沪深300溢价率为195%。本周生物制品为上涨最多的子行业，上涨约8.8%。集采政策倒逼企业加快创新，持续看好创新药及相关产业链。2月3日，第四批国家集采中标结果公布。本次集采共纳入45种药品，拟中选药品平均降价52%，最高降幅达到96.82%。本次集采降幅收窄，4+7、4+7扩围、第二轮集采和第三轮集采降幅分别51%、58%、60%和70%。集采政策倒逼企业加快创新，持续看好创新药及相关产业链。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：（1）创新主线1）创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等；2）CRO/CDMO(CXO)，重点看好药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、博腾股份、九州药业、