国联证券：鲁阳节能（002088）-关注锂电阻燃隔热材料业务积极前景

鲁阳节能(002088)奇耐鲁阳合作进入新阶段，近期完成奇耐上海整合2022/06奇耐亚太完成对鲁阳节能的主动要约收购，新阶段奇耐-鲁阳合作思路有较多变化，包括未来将鲁阳定位为奇耐在中国开展业务（包括新增投资）的唯一主体。奇耐-鲁阳协同稳步推进，2023/08公司收购奇耐上海（主要业务为汽车排放控制系统封装衬垫及锂电池陶瓷纤维纸业务，直接供应新能源车企）。公司现有陶瓷纤维纸作为加工基材，与奇耐上海的电池防火纤维纸产品系上下游关系，或形成产业链协同。阻燃隔热材料成为锂电池标配，需求进入快速成长期锂离子电池热失控引发的电池系统火灾爆炸事故频繁发生，已成为新能源汽车发展的痛点和技术瓶颈。通过在电池组内增加隔热材料切断/延缓热失控传播是解决热失控的重要手段。2021年强制性国家标准开始实施，阻燃隔热材料成为锂电池系统的标配。GGII预计2025年国内锂电池热管理阻燃隔热材料总需求量超9,000万平米，2022-2025年复合年均增长率超36%，锂电池隔热阻燃材料进入快速成长期。陶纤气凝胶或为最佳锂电阻燃隔热材料，应用前景可期气凝胶复合材料是目前应用最广、性能最优的锂电池阻燃隔热材料。国内气凝胶