国金证券：牧原股份（002714）-业绩如期兑现分红回报股东

牧原股份(002714) 业绩简评 公司披露2024三季报，前三季度实现营收967.75亿元，同比+16.64%；实现归母净利润104.81亿元，同比扭亏为盈。24Q3实现营业收入399.09亿元，同比+28.33%；实现归母净利润96.52亿元，同比扭亏为盈。公司拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.31元，分红总额占公司2024年1-9月净利润的40.06%，并拟将未来三年现金分配利润占可供分配利润比例提升至40%， 经营分析 出栏量稳步增长，业绩如期高增：前三季度实现出栏5014.4万头，同比+7%；单Q3实现出栏1775.6万头，同比+6%，其中商品猪1615万头，公司生猪出栏稳步增加。从销售价格来看，公司Q3商品猪销售均价约为18.89元/公斤，随着猪价的回暖和成本的下降，实现较好盈利。截至9月末养殖完全成本已经下降至13.7元/kg以内，后续随着饲料成本的持续下降以及公司养殖管理水平的持续提升，公司年底完全成本有望达到13元/公斤的水平。 公司经营稳健，分红彰显信心：截至9月末公司能繁母猪存栏为331.6万头，较Q2末增加约0.7