东兴证券：轻纺行业周观点：生育补贴落实，关注关税政策变化

生育补贴落实，利好生育全产业链。7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，根据方案，从2025年1月1日起，对3周岁以下婴幼儿按年发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元，地方还可视情况提高补贴标准。短期看，育儿类可支配收入提升直接利好婴童用品和童装需求扩容及结构升级，如婴儿推车、安全座椅、玩具、洗护用品、童鞋童装等，受益标的包括森马服饰、稳健医疗等。长期看，国家层面育儿补贴落地，有望助力提振生育意愿，建议关注生育全产业链。 二季度业绩预告显示纺织制造景气度尚可。百隆东方发布上半年业绩预告，预计上半年实现归母净利润3.5–4.1亿元，同比增长50.2%–76.0%。业绩预增主要因国内及海外市场订单饱满，整体产能利用率提升，主营业务利润增加所致。华利集团因越南、印尼三处新工厂上半年仍处爬坡阶段，毛利率预计阶段性下滑，上半年预计是增收不增利的情况。上半年纺织制造公司凭借产能布局优势，有效的应对了关税波动，但是下半年我们认为关税及订单需求仍有不确定性。 家居内销：2025年6月商品房销售降幅环比扩大；竣工数据依然下行，地产侧数据整体仍有压力。6月家居社零同比+