财信证券：电力行业月度报告：水火延续分化走势，新能源发电维持高景气

投资要点：2月份投资策略：建议分电源类型布局电力板块：1）水电板块整体股息率高，配置价值突出，建议关注水电龙头长江电力和低估值的华能水电；2）火电板块的PB估值持续走低且位于历史低位，但估值被压制已成为常态。板块未来的看点在于火电企业“十四五”期间加速转型发展新能源，可密切跟踪各火电央企集团的“十四五”新能源发展规划，建议关注华能国际；3）新能源发电板块受益碳达峰、碳中和，部分企业开始上修“十四五”发展目标，板块将继续维持高景气度，建议关注中国核电、太阳能、中国广核、福能股份。2月份投资组合：长江电力、华能水电、华能国际、中国核电、太阳能、中国广核、福能股份。市场行情回顾：2021年1月，公用事业（申万）下跌4.87%，跑输万得全A指数4.77个百分点。子板块方面，火电、水电、燃机发电、热电和新能源发电分别变动-8.42%，0.02%，-24.73%，-12.51%，0.65%。行业高频数据跟踪：2020年12月，全社会用电量为8338亿kwh（同比增加17.26%），全国发电量为7277亿kwh（同比增加9.1%）。重点行业新闻及政策：1）国家能源局公布消息，截至2020年底我国可再