华西证券：传媒行业深度研究报告：互联网反垄断政策解读及展望

反垄断政策背景：国际互联网反垄断经验启示，反垄断是维持和保护市场竞争必要手段；国内互联网产业垄断形成负面影响放大，对国家政治、经济、社会安全形成冲击；互联网巨头干预媒体事件，加快反垄断政策推进速度。反垄断政策思路：政策层面，反垄断的主要目标将从经济角度入手，兼顾经济与政治安全，反垄断是“十四五”期间重大战略；立法层面，《反垄断法》原则是要鼓励创新，强化竞争政策的基础地位；国家将以反垄断法为核心，修改一系列关联法规。反垄断政策影响：互联网反垄断将使得巨头在国际和国内面临政策压力，尤其是以资本垄断和扩张行为将会受到明显压制；反垄断重点是和民生和国家经济命脉相关领域，互联网公司相关领域业务将会面临深度规范化；互联网行业的管理规则将会更明确，政府的执法行为将会更规范。重点议题—数据治理数据已经成为重要社会资源和生产要素，数据垄断和互联网反垄断政策直接关联，数据治理将会成为反垄断的重点关注方向。风险提示政策不及预期风险、宏观经济下行风险