华融证券：银行业2020年三季度：金融“不良资产”全景分析

为梳理金融不良资产全景，本报告聚焦银行不良贷款、信托与券商资管计划不良资产、违约债券几大主要金融不良资产生成维度，复盘金融不良资产全貌。分析显示，当季银行业不良资产持续攀升仍未达峰值，信托业不良暴雷激增；债券市场违约不容乐观。值得关注的是，资管行业标品转型的同时带来债市风险同步传导，易引发标品与非标市场的风险共振。银行业不良规模增长增幅放缓综合来看，三季度银行业不良规模继续增长，增速回落，带动拨备率降幅收窄。其中城商行不良余额增速明显回落，不良率持续下行，不良贷款控制力度优于其他机构，带来资产质量不断改善。国有大行及股份银行不良规模缓慢增长，未出现较大波动；农商行不良率居高不下拨备率水平整体偏低，民营银行不良率快速攀升，拨备率下滑，资产质量承压较大。上市银行加大风险防范三季度37家上市银行平均不良贷款率（1.42%）环比微升1BP，拨备覆盖率（269.06%）较去年同期增加13.63个百分点。其中，宁波银行、中信银行等多家银行三季度不良余额同比增幅超过20%，而平安银行、浙商银行等6家银行增速降为负值。同时，上市银行强化风险防范普遍提升拨备覆盖率，平均拨备覆盖率较年初增加7.51个百分