浙商证券：国防装备行业周报（2021年2月第1周）：关注国防集团年度会议，看好国防整机与低估值组合

投资建议【核心组合】航发动力、洪都航空、内蒙一机、中航科工、铂力特【重点股池】中航沈飞、中航西飞、中直股份、中航光电、中航机电、中航重机、中国海防、光威复材、应流股份、航天发展、大立科技、红相股份、海特高新【上周报告】【内蒙一机】2020年兵器集团净利润增长12%；公司业绩将提速【本周观点】国防装备板块短期震荡回调，但年维度判断国防装备牛市仍未结束，行业3-5年的景气周期处于开始阶段。建议关注整机（航发动力、洪都航空）与低估值（中航科工、内蒙一机）组合。【核心观点】国防装备关键词：“备战”、“百年变局”、“2027强军”，“十四五”景气向上。当前世界正处于“百年未有之大变局”，国际环境形势严峻。中央强调：“全面聚焦备战打仗”；明确提出“确保2027年实现建军百年奋斗目标”。中央要求促进国防实力和经济实力同步提升。努力建设与第二大经济体相称的强大国防，我们预计“十四五”期间将加快先进装备的列装，国防装备景气向上。国防装备：当前首推整机！看好导弹、航发、军机、信息化等优质赛道。1）中长期看好导弹、航空发动机、军机、国防信息化等优质赛道；2）从短期景气度看，材料、零部件、系统（部装）和整机盈