浙商证券：酒水行业周报（2021年1月第5期）：茅五泸有望开门红，地方酒备货较好

行情回顾近五个交易日沪深300指数下跌3.91%，食品饮料板块下跌0.31%，白酒板块走势高于沪深300，涨幅为1.13%。具体来看，本周饮料板块迎驾贡酒（10.55%）、泸州老窖（7.78%）表现亮眼，而皇台酒业（-15.47%）、兰州黄河（-12.85%）涨幅相对居后。本周观点板块观点：渠道备货表现整体向好，强者恒强本周白酒板块涨幅1.13%，而沪深300指数下跌3.91%、食品饮料板块下跌0.31%，白酒板块相对表现仍较优，其中迎驾贡酒（10.55%）、泸州老窖（7.78%）表现亮眼，其中贵州茅台曾因媒体报道“上海地区工商局严打茅台加价销售”新闻股价短暂下行，在上海市市场监管局进行辟谣后股价逐步回暖。我们此前曾在《疫情对白酒春节旺季表现影响几何？》中表示：2021年对比2019年大概率“量微跌价快增”；两头强中间分化趋势将延续，全国性酒企更具优势；局部疫情将影响销量分布；2021年后渠道库存将处于低位，酒企或将迎来补货潮等观点。在跟踪疫情对需求影响的同时，我们亦在持续密切关注重点酒企渠道情况，其中高端酒表现稳健已被验证：1）贵州茅台：贵州茅台已经打完3月款，2月份的货正陆续到达，