东吴证券：博众精工（688097）-3C自动化设备龙头，切入新能源&半导体赛道打开成长空间

博众精工(688097)投资要点消费电子自动化设备龙头，业务多元化布局：博众精工成立于2006年，系国内自动化设备龙头，主营业务包括：1）消费电子业务：主要产品包括精密组装、量测、Bonding、检测设备等，并绑定苹果、富士康、立讯精密等国内外头部客户（2023H1收入占比达80.7%）；2）新能源业务：主要为客户提供注液机、高速切叠一体机等锂电池制造标准设备，以及智能充换电站产品，2021年进入宁德时代供应链后迎来快速发展期（2023H1收入占比达16.2%）；3）半导体业务和关键零部件业务。受益于3C、新能源领域需求放量，公司收入端稳健增长，2018-2022年营收从25.2亿元提升至48.1亿元（CAGR=17.6%）。利润端表现弱于收入端，主要系布局新能源业务持续投入和材料成本上升，导致2018-2021年公司归母净利润持续下降。2023Q1-Q3实现营收32.5亿元，同比+6.6%，收入增速略有降低主要系选择性放弃部分低毛利的锂电业务。利润端实现归母净利润2.3亿元，同比+40.1%，增速有所下降主要系毛利率较低的新能源业务占比上升，同时汇兑损益的正向影响较2022年同期有所