中银证券：公元股份（002641）-扎实管材主业，期待多元化发展

公元股份(002641)公司于10月24日发布2023年三季报，公司继续扎实管材主业，同时进一步拓展灌溉、工业、家装、消防等多元化发展，维持买入评级。支撑评级的要点收入下降，利润率同比保持增长。前三季度公司共实现营业收入55.2亿，同降5.8%，归母净利润2.8亿元，同增324.8%；单三季度营业收入18.8亿元，同降10.3%，归母净利润1.1亿元，同增4,660.8%；单三季度毛利率22.5%，净利率5.85%，分别同比增长5.86pct/5.74pct，环比下降1.38pct/增长0.95pct，公司利润率同比仍然保持增长。单三季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.03/6.28/3.39/0.11%，分别同比+0.3/+0.7/+0.3/+1.1pct，分别环比+0.3/+1.1/-0.2/+1.1pc，单季度四项费用率共14.8%，同比+2.5pct，环比+2.2pct，费用率总体有所上升。管材龙头底蕴深厚，看好公司跑赢行业。公司主要从事塑料管道产品的研发、生产和销售，是建筑工程与城乡管网建设的综合配套服务商。主要生产聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、无规共聚聚丙烯