信达证券：机械设备周报：IPG强在哪里？

本周专题：对于IPG的研究我们两年前就已经开始，但是本篇专题对于IPG的优势做了重新的梳理，也具有很重要的借鉴意义，对于国产龙头厂商来说，成长的道路依然漫长，工业激光器依旧是一个长赛道。随着激光加工设备渗透率持续提升，光纤激光器市场需求旺盛。2013年至2019年，全球光纤激光器市场规模从8.41亿美元增长至27.4亿美元，年复合增速达21.76%。IPG作为全球光纤激光器龙头，占据全球光纤激光器50%左右的市场份额。我们认为IPG的成功之道主要有以下原因：（1）高度垂直整合，实现核心零部件自制。IPG实现了光纤激光器绝大部分核心零部件的自制，这些举措持续加快产品和技术的开发速度、不断降低成本和提高产量，同时保持产品的高性能和质量标准。（2）IPG通过积极并购，不断完善产业链布局。2010年至今，IPG通过一系列收购，完善了超快激光器、激光焊接、激光微加工等产业链布局，综合竞争力显著提升。（3）全球化布局，保障业务长远稳健发展。IPG在美国、德国、俄罗斯和意大利均有制造工厂，并在中国、日本、韩国、中国台湾、印度、土耳其、新加坡、西班牙、波兰、捷克共和国、加拿大和英国设有区域销售办事处。