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华鑫证券:天佑德酒(002646)-公司事件点评报告:二季度业绩承压,推进省内渗透率提升.pdf |
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天佑德酒(002646)
事件
2024年8月18日,天佑德酒发布2024年半年度报告。
投资要点
二季度业绩承压,品宣费投增加拉低盈利
公司2024H1营收7.59亿元(同增15%),归母净利润0.80亿元(同减18%),扣非归母净利润0.76亿元(同减18%)。2024Q2公司营收2.33亿元(同减12%),归母净利润亏损0.29(同减248%),主要系股份支付费用增加影响,扣非归母净利润亏损0.30亿元(同减270%)。盈利端,2024Q2公司毛利率同减11pct至51.38%,销售费用率同增7pct至35.51%,主要系本期增加投流/BC联动/央视广告投放费用所致,公司通过前置费用投放夯实下半年动销基础,管理费用率同增5pct至20.22%,综合来看,净利率为-12.32%。2024Q2公司销售回款2.55亿元(同减13%)。
持续推进终端货架抢占,省内覆盖率仍有空间
公司2024H1公司青稞白酒营收6.39亿元(同增8%),销量0.88万吨(同增11%),吨价7.27万元/吨(同减2%),吨价略有承压,其中100元以上/100元以下产品营收分别为3.33/3.06亿元,分别同
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