太平洋证券：新能源周报（第45期）：复合铜箔等新技术持续突破关键点

行业整体策略：复合铜箔等新技术持续突破关键点。根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周期，重视阶段性机会（三季度有机会）；新技术、新市场处于重要投资窗口期。新能源汽车产业链核心观点：1）数据全面回升，重视核心成长出海。6月多数新能源车企同环比均提升，其中理想、岚图、极氪同比+100%+；提升海外市场占有率是核心成长公司的关键向上催化剂：宁德时代布局欧洲、北美动力电池回收计划；比亚迪计划在巴西设立工厂的；天赐材料在美国规划年产20万吨电解液；华友百亿正极项目拟落地匈牙利等。2）继续推荐新技术。万顺新材、双星新材陆续获得复合铜箔订单，推动产业链从0-1落地，预期从1-10加速，带动产业链“起量-降本-规模化”正反馈向上。钠电池规范第二稿草案推动储能、启停和电动汽车的应用，后面产业有望逐季开始放量。特斯拉或将采用磷酸锰铁锂电池，德方纳米等受益。光伏产业链核心观点：1）硅料报价已到底部区间，终端需求正反馈开启，中下游更受益。从季度业绩增速看，新技术业务占比高的较好，如钧达股份等；一体化能力强的公司中重视结构分化，晶科能源、亿晶光电等较好。2）继续推荐新技术、新市场产业链。近期