华福证券：顺鑫农业（000860）-轻装上阵聚焦主业，高档酒表现亮眼

顺鑫农业(000860) 投资要点： 事件： 公司发布23年年报及24Q1季报。23年公司实现营收105.93亿元，同比下降9.3%;实现归母净利润亏损2.96亿元，上年同期净亏损6.73亿元，亏损缩窄。单季度来看，23Q4公司实现营收17.85亿元，同比下降30.59%;实现归母净利润亏损0.03亿元，亏损缩窄；24Q1公司实现营收40.57亿元，同比下降0.75%；实现归母净利润4.51亿元，同比增长37.42%。 高端产品增长带动整体结构向上，金标短期承压但全国化持续推进。分产品看，公司23年白酒/猪肉/其他业务分别实现营收68.23/24.01/13.68亿元，同比分别变化-15.86%/-6.08%/+35.09%。白酒业务中，每500ml产品价格50元以上的高档酒/10-50元的中档酒/10元以下的低档酒分别实现营收9.78/11.12/47.33亿元，同比分别变化+45.31%/-18.05%/-22.14%。公司中档及低档酒表现承压，其中大单品42度500ml牛栏山陈酿销量同比下降18.29%，承担公司产品升级的战略性产品金标销量同比下滑41.86%；但高档酒增长较好，