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国海证券:煤炭开采行业专题研究:安监合理回归修正行业供需关系,Q3板块业绩环比略降,机构持仓环比略升.pdf |
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投资要点:2023年Q3煤炭开采行业公募基金重仓股持仓分析:基金持仓煤炭占投资总市值为0.52%,环比+0.13pct,其中持有中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中国神华(HK)、山煤国际的基金数量位列前5名。季度持仓变动方面,基金加仓最多的公司为兖矿能源(HK)、陕西煤业、中国神华、兖矿能源、山西焦煤;基金减仓最多的公司为华阳股份、美锦能源、甘肃能化、云煤能源以及陕西黑猫。重点公司盈利能力同比下降,与煤价下调相关。我们重点关注的36家煤炭上市公司,2023年前三季度合计实现营业收入11782亿元,同比下降7.4%;合计实现归属母公司净利润1587亿元,同比下降27.4%。如果剔除对行业影响较大的中国神华,35家煤炭上市公司,2023年前三季度合计实现归属母公司净利润1104亿元,同比下降30.8%。煤炭价格下跌是煤企前三季度盈利同比下降的主要原因,2023年前三季度秦港动力煤(Q5500,山西产)均价为970元/吨,同比下降20.2%,京唐港主焦煤(山西产)均价为2193元/吨,同比下降24.9%。三季度安监力度加强制约生产叠加非电需求提升,推动8月中下旬以来煤价上涨。今年以来,受内蒙古
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