东吴证券：有色金属行业跟踪周报：中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，避险情绪大幅回落，工业金属环比走强

投资要点 回顾本周行情（5月12日-5月16日），有色板块本周上涨0.61%，在全部一级行业中排名中等。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中小金属板块上涨2.33%，金属新材料板块上涨1.86%，工业金属板块上涨0.99%，能源金属板块上涨0.09%，贵金属板块下跌2.96%。工业金属方面，本周美国持续低于预期的CPI数据表明美国经济暂未受到贸易战影响，我们认为萎缩的能源价格以及关税的层叠传导机制使得通胀压力尚未传导至月度价格数据；此外超预期的零售数据又进一步打消了此前的衰退交易。随着“滞胀交易”的逆转，工业金属价格于本周进一步录得环比上涨。贵金属方面，中美发表贸易联合申明，避险情绪大幅缓解，黄金价格大幅回落，但我们仍旧维持黄金牛市仍存的观点，美元信用下行的风险仍在，关税对实体经济的影响有望于6-7月逐步显现，当下仍是较好的左侧布局时点。 周观点： 铜：中美贸易局势缓和，市场延续抢出口提振铜短期需求，预计短期价格偏强震荡。截至5月16日，伦铜报收9,448美元/吨，周环比上涨0.02%；沪铜报收78,140元/吨，周环比上涨0.89%。供给端，截至5月16日，本周进口铜矿TC进一