天风证券：家用电器20Q4家电行业基金持仓分析：行业整体持仓提升，白电板块提升明显

20Q4单季度家电行业涨幅19.1%，处于行业上游水平，其中，在我们主要跟踪的家电板块的标的中，涨幅前五的个股分别为公牛集团、美的集团、海尔智家、老板电器、格力电器，涨幅后五的个股分别为九阳股份、帅丰电器、创维数字、莱克电气、浙江美大。根据公募基金近期披露的数据，20Q4公募基金在家电行业的配置占比有所提升，环比+0.35pct。分板块看，白电、黑电、小家电、照明电工、厨电板块的配置环比分别+0.69、-0.06、-0.12、-0.11、-0.05pct，机构中白电板块的配置比例提升，小家电及照明电工板块的配置比例有所下降，其中家电行业配置比例主要受白电板块配置比例变化的影响。白电方面，美的集团、海尔智家、格力电器及海信家电的基金配置比例的变化情况有所差别，分别环比+0.57、+0.13、-0.01、+0.005pct。20Q1由于疫情的影响，线下销售及安装等环节受限导致整体业绩表现低迷，而进入Q3后，随着国内疫情的缓解、外销订单的超预期表现，以及今年下半年大规模基金的发行数量不断增加，结合业绩以及资金偏好的双重因素，白电龙头持仓比例不断提升。黑电方面，海信视像、兆驰股份的基金配置比例