华福证券：社会服务行业周报：23Q3业绩陆续披露，出行链复苏持续

1）人服：10月16日-2023年10月22日新增招聘公司数量3.6万家，新增招聘帖数8.7万个。中国灵工行业仍处于早期发展阶段，我们看好行业渗透率提升及头部企业市占率提升空间。建议关注科锐国际，公司招聘能力领先，招聘需求回暖后有望迎来较大弹性。建议关注北京人力，公司客户资源和规模优势领先，基础业务贡献现金牛及安全垫，外包及灵活用工业务处于高增期。2）酒店：旺季过后行业需求展现韧性，需求端环比略有增长，行业整体需求同比+54.9%，环比+13%。经营数据看，OCC及ADR同比持续提升带动RevPAR（+96.5%）。旅游出行端看，三亚地区需求端同比+201.0%，ADR及OCC同比持续提升，带动RevPAR同比+219.9%；商旅端看，上海地区需求（同比+47.3%，环比+11.2%）及RevPAR（同比+98.8%）同环比持续提升。行业端看，酒店行业经营韧性依旧，节后出行情况验证酒店行业处在需求恢复的上升周期，短期看，23Q4总需求维持弱复苏态势，主要上市酒企估值或有压力；中长期看，酒店需求持续高端化推进下，头部酒店企业更易满足需求不断升级，24年需求修复下具有强成长性的酒店企业估值