万联证券：银行行业月报：政策仍在继续发力

事件： 2024年3月15日，中国人民银行发布2024年2月金融统计数据报告、社融存量以及增量统计数据报告。 投资要点： 2月社融存量增速9.0%，环比下降0.5%：2月，社融新增1.52万亿元，同比少增1.64万亿元。1-2月合计增量为8.1万亿元，同比少增1.1万亿元。存量规模达到385.72万亿元，同比增速9%，较1月同比增速环比下降0.5%。 2月金融数据出现一定波动：2月，新增人民币贷款1.45万亿元，同比少增3600亿元。1-2月合计增量为6.37万亿元，同比少增3400亿元。金融机构人民币贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%，增速环比下行0.3%。居民端，结合地产销售数据看，居民中长期贷款新增明显强于地产销售，预计或与提前还贷下降有关。企业端，1-2月企业中长期贷款合计4.6万亿元，仅比去年同期下降100亿元。当前政策看，2023年12月新增的PSL额度已经落实到政策性银行，房地产融资得到了一定的支持，对当期企业端融资有一定的支撑。 投资策略：2月，M2同比增长8.7%，持平于1月；M1同比增长1.2%，增速环比下降4.7个百分点。考虑春季因素扰动、2023年同