中泰证券：详解渝农商行2023年3季报：息差环比企稳，资产质量继续向好

渝农商行(601077)投资要点三季报综述：公司三季度息差基本企稳，净利息收入负增进一步缩窄，不过净其他非息增长放缓造成一定拖累，综合下来公司第三季度营收增速基本保持稳定，同比-3.0%；业务管理费增速进一步收敛之下PPOP同比负增缩窄至-5.8%。公司减值计提力度仍较高，净利润增速较半年度有所下行，同比增长7.7%。1Q-3Q累积营收、PPOP、归母净利润分别同比增长-3.3%/-3.1%/-3.0%、-11.0%/-8.4%/-5.8%、9.2%/9.5%/7.7%。Q3单季净利息收入环比下降1.0%，负增进一步缩窄，单季年化净息差基本企稳，环比仅小幅下行2bp至1.76%，资产端降幅趋缓，负债端保持稳定。资产端收益率降幅趋缓，已基本稳住，三季度环比仅略微下降1bp至3.76%。负债端付息率环比保持不变，连续四个季度维持在2.06%，在存款规模保持较快增长的同时有效地控制了成本。3季度信贷增速有所放缓，不过主要是由于去年同期票据冲量形成的高基数所致。对公贷款仍是投放主力。Q3单季新增55.2亿，在去年同期票据大幅冲量形成的高基数下同比少增79.4亿，占生息资产比重环比提升0.1个百