国金证券：保险行业研究：24Q3季报综述：投资好转驱动利润大幅高增

核心观点 投资端大幅改善，2024Q3单季五家上市险企合计实现归母净利润1472亿元，同比+565%。新会计准则可比口径下，2024年前3季度，五家上市险企合计实现归母净利润3190亿，同比+81%，Q3单季看，平安、国寿、太保、新华、人保利润表现分别为：+151%、同比多增669亿、+174%、同比多增100亿、+2094%；中国企业会计准则下，中国财险Q1-3净利润同比+38%，其中Q3单季同比+5966%。利润高增主要受益于权益市场好转，以利息收入+投资收益+公允价值变动损益-减值损失计算上市险企的总投资收益，Q3单季平安、国寿、太保、新华、人保总投资收益分别同比多增577、1269、341、371、310亿元。2024Q3平安集团、平安寿险归母营运利润分别同比+22.1%、+7.8%。 寿险：预定利率切换+低基数下，新单保费与Margin双升驱动NBV高增。2024Q1-3，平安、国寿、太保、新华、人保寿险、友邦NBV分别同比+34%、+25%、+38%、+79%、+114%、+22%，其中Q3单季平安、太保、友邦分别同比+110%、+75%、+16%，整体高增延续，一是源于预