华金证券：有色金属行业周报：持续看好工业金属铜铝，关注稀土板块

投资要点本周观点：持续看好工业金属铜铝，关注稀土板块：预计中短期内全球经济复苏、流动性宽松充裕格局不变。我们预计21年铜整体供给增速仍将小于下游需求增速，供给偏紧格局不变，推荐铜精矿相关上市公司：紫金矿业、西部矿业；铝板块方面，全行业电解铝产能天花板已基本形成，置换产能的释放已经接近尾声，电解铝厂商利润预期仍将保持在相对高位，推荐云铝股份。短期内，稀土价格持续走强，供给端受限于《稀土管理条例（征求意见稿）》，预期仍将实施总量控制，需求端方面主要下游应用汽车板块20年同比降幅收窄，风电在“碳中和”目标下有望延续20年以来的高景气度。建议短期内对稀土板块保持关注。市场表现及估值：本周有色金属板块上涨5.3%，所有申万一级行业中排名第5位；板块估值方面，截至01.22日，有色金属板块PE估值50.6倍，28个申万一级行业中排名第6，较上周下降1位。PB估值3.3倍，28个申万一级行业中排名第11，较上周上升1位。整体来看，有色金属板块估值仍然处于合理水平。本周有色金属行业各子板块市场表现来看，所有子板块本周均实现上涨。稀土、钨、其他稀有小金属分别上涨30.7%、10.5%、7.7%。铅锌、铜