国泰君安：免税行业更新报告：市内店新政落地，提振本土消费

市内免税新政落地，有望承接海外消费回流。预计中期市内免税市场规模将超过 150亿元。牌照之上，规模与供应链是核心竞争力，推荐规模与供应链壁垒深厚的中国中免，推荐拥有一线城市核心商圈物业资源的王府井，受益格力地产，市内免税新政落地，提摄本土消费。2024年8月27日，财政部等五部门联合印发通知完善市内免税店政策，明确自2024年10月1日起实施，政策核心变化:①销售对象:店型由此前针对外国人的出境店和针对中国人的外汇商品免税店统一改为针对包括但不限于中国籍出境旅客的市内免税店:②额度:携带出境不设购物限额，再次携带进境的，按照进境物品管理，即8000元的入境免税额度;③品类:除了香化精品等，鼓励市内免税店销售国货“潮品”，市内免税店销售的国内商品免征国内环节增值税、消费税;④竞标主体:经国务院批准在全国范围内具有免税品经营资质的企业，可平等竞争市内免税店经营权。