国金证券：金禾实业（002597）-主营产品价格上涨，静待业绩拐点

金禾实业(002597) 事件 8月29日，公司发布2024年半年报，公司2024年上半年实现营收25.38亿元，同比-5.10%；归母净利润2.47亿元，同比-38.74%；公司24年2收入13.25亿元，环比+9.18%，归母净利润1.18亿元，环比-8.74%，毛利率20.15%，环比1季度下滑0.91个百分点。业绩符合预期。 点评 麦芽酚价格持续抬升，对公司经营产生积极影响。根据百川盈孚数据，麦芽酚行业当前产能22200吨，其中金禾实业、天利海、万香国际产能分别为9000吨、5000吨和3000吨，三家公司合计占比72.7%，2024年1-7月实现产量13992吨，截止2024年7月，甲基麦芽酚价格在9.2-9.3万元/吨，乙基麦芽酚价格在7.0-7.2万元/吨，7月30日，生产企业发布涨价函，麦芽酚涨价方案落地，甲基麦芽酚报9.7万元/吨，乙基麦芽酚报7.7万元/吨。麦芽酚价格的上涨，对公司的利润水平将产生积极影响。 三氯蔗糖价格提升，增厚公司业绩。根据百川盈孚数据，当前三氯蔗糖产量产能29300吨，目前三氯蔗糖行业产能合计2.93万吨，其中金禾实业、康宝生化、科宏生物产能分