华福证券：传媒：AI推理拐点：GPT-4冲刺潮

投资要点： 一、关键性拐点：4家公司接近GPT-4水平，Gemini网页端接近OpenAI20% 1、达GPT-4水平的大模型从0突破到4：2月27日，法国MistralAI（曾开源8×7BMOE）发布对标GPT-4的MistralLarge；为了巩固开源优势，Meta宣布于7月初开源LLaMA3（对标GPT-4），截止目前接近GPT-4水平的大模型公司达4家。 2、谷歌类GPT-4模型GeminiUltra推动用户达OpenAI20%：根据Similarweb，在网页端，Gemini日活用户达1508万，接近OpenAI网页端的20%。其中一部分原因是，目前绑银行卡成为GeminiUltra会员后，前2个月免费，第3个月开始收费，价格与GPT-4会员接近。 二、“GPT-4水平”是大规模推理的拐点“性能水平” 1、GPT-4水平是接近消费者“付费的拐点”：GPT-4＞Meta＞Mistral＞谷歌。根据我们的测评，目前以上4家公司虽均达GPT-4水平，但仍然有一定的差异，这种差异主要体现在“复杂数学”和“代码编程”方面。由于大多数用户并不一定经常使用“复杂数学和代码编程”，因而该水平