开源证券：农林牧渔行业周报：庖丁解猪系列三：猪价短期承压，5月份反弹可期

庖丁解猪系列三：猪价短期承压，5月份反弹可期近两周猪价持续回落，预计春节前缓慢下行。春节临近提前出栏现象愈发普遍，出栏任务也使得养殖集团出栏积极，叠加北方省份新冠疫情再次抬头，规模场降价出栏持续，2021.1.16-2021.1.22二十二省市生猪均价35.94元/公斤，环比下降0.35元/公斤。随着后续养殖集团出栏任务完成、外出务工人员返乡提振鲜肉需求，节前猪价或缓慢下行。春季后2-3月为传统淡季，猪价承压。消费淡季叠加海关积压的进口肉投放，春节后2-3月预计猪价继续承压，但当前屠企冻肉库存持续下行且为历史低位，部分进口肉或将转化为屠企库存，猪价跌幅预计低于市场预期。2020年冬季至今仔猪存栏去化明显，看好2021年5-6月猪价表现。冬季为传统猪病高发季、当前行业母猪群质量相比往年下滑、前期东北台风使得玉米霉菌毒素超标普遍，对中小养殖户断奶前乳猪成活率影响较大，三重因素叠加导致2020Q4至今行业仔猪存栏去化明显，2020年12月以来行业出栏生猪90kg以下占比提升及仔猪价格的快速上涨也印证此观点，我们认为2021年5-6月肥猪供应较为短缺，利好猪价表现。周观点：动保产品需求加速释放