东吴证券：三一重工（600031）-2023年三季度点评：Q3收入符合预期，利润端受汇兑影响

三一重工(600031)事件：公司披露2023年三季报。投资要点Q3收入符合预期，利润端受到汇兑影响公司2023年前三季度实现营业总收入561.4亿元，同比下降5.1%，归母净利润40.5亿元，同比增长12.5%。单Q3实现营收162.2亿元，同比下降15.1%，归母净利润6.5亿元，同比下降32.8%。2023年前三季度挖机行业销量同比下滑26%，公司由于份额提升、电动化产品、战略新业务放量，收入相对行业仍具备明显阿尔法。Q3利润增速短期承压，主要系去年同期汇兑收益基数较高。受到汇率波动影响，公司今年三季度造成汇兑损失，但去年同期为汇兑收益，对利润端造成影响。高质量发展战略推进，盈利能力提升2023年前三季度公司销售毛利率为28.5%，同比提升5.7pct，销售净利率为7.5%，同比提升1.1pct。单Q3公司销售毛利率29.2%，同比增长5.7pct，销售净利率4.1%，同比下降1.2pct。公司毛利率提升明显，我们判断系（1）业务结构优化，中大吨位产品占比提升；（2）国际化战略推进，海外业务占比提升。费用端，2023年前三季度公司期间费用率为18.2%，同比提升1.6pct，其中