天风证券：酒店行业点评：酒店需求恢复，12月RevPAR环比改善恢复至89.5%

【航空】航空运输量持续回升，国内客运因偶发疫情短暂下降。2020年，在新冠疫情的影响下，我国民航旅客运输量4.2亿人次，相当于2019年的63.3%，连续15年稳居世界第二。12月，国内疫情出现个别城市偶发，为应对疫情，各地对出行有所限制，国内航司客座率有所降低。【全国酒店市场】酒店需求恢复和供给增速稳定。2020年12月酒店需求增速为-4.5%，较11月环比上涨1.7pct；酒店供给增速1.4%。酒店供给2月增速为-5.2%，3月快速回正，但4-8月基本在2%左右，9月到11月小幅回落稳定至1.6%，2019年12月酒店供给增速为5.0%。2020年1-12月累计酒店需求同比变动为-23.9%，酒店供给同比变动为+1.8%。ADR相对稳定，RevPAR增速稳定。2020年12月份RevPAR为240.46元（同比-10.5%），ADR为408.98元/间·夜（同比-5.0%），Occ为58.8%（同比-4.0pct）。2020年1-12月累计RevPAR为192.24元（同比-35.3%），ADR为391.72元/间·夜（同比-13.5%），Occ为49.1%（同比-25.2pct）