国联证券：2021年电子行业年度策略：复苏动能显著，国产替代渐入佳境

投资要点：电子行业复苏动能显著历经2018、2019年消费电子市场需求疲弱后，2020年下半年开始电子行业整体复苏动能显著，营收规模呈现较快增长，盈利能力企稳向好，其中半导体板块尤为亮眼。展望2021年：我们认为随着5G基建推进，AI、物联网、汽车电子、MiniLED等应用将持续拉动下游需求，关注技术创新带来的市场新增量机会。同时电子产业链历经数轮整合后，龙头厂商产能规模和技术优势逐步凸显，盈利稳定性有望进一步提升。建议关注所处细分行业较为景气，且具备综合优势的龙头如：新洁能（605111）、蓝思科技（300433）、TCL科技（000100）、歌尔股份（002241）、兆易创新（603986）、北京君正（300223）、韦尔股份（603501）、精测电子（300567）。5G创新催生市场新增量关注5G创新催生的市场新增量：1）智能机迎来5G换机周期，整机厂商有望加速技术迭代和产品升级，有望给市场带来新的增量；2）可穿戴设备需求处于快速成长期，有望从2019年的3.4亿部增至2024年的5.3亿部（IDC数据），其中以Airpods为代表的TWS耳机产品整体市场规模呈高速上升态势；3）