天风证券：农林牧渔行业2024年第18周周报：供应减少趋势明确，重视生猪大周期！

1、生猪板块：静待大周期，重视时间和空间！ 1）系列电话会总结:分歧中现机会！总体来看，当前产业端一致性预期为今年猪价反转确定性较强，分歧在于猪价开启上涨的时间点及猪价高点的持续性，目前猪价高度普遍看18元/kg以上，此外，本周多家数据库能繁数据出炉，涌益咨询/钢联/卓创咨讯4月能繁存栏量环比为+0.96%/+0.94%/+3.60%（3月分别为+1.57%/+0.22%/+1.25%，累计去化幅度为-8.2%/-5.6%/-3.5%），以增长最多的卓创为例，估计样本增长主要来自于前期产能受损较为严重地区的恢复性补栏&现阶段外销仔猪实现盈利带来的淘汰减缓。我们认为前期产能去化时间长、深度 相对较深，且考虑母猪到终端供给时间，不足以影响本轮大周期启动。 2）本周猪价趋势:周7kg仔猪价格565元/头，环比小幅下跌。供应端，猪价震荡调整，大猪库存持续消化。截至5月11日，全国生猪均价14.98元/kg，较5月7日下跌0.2%（智农通）；本150kg以上大猪出栏占比减少（标肥价差加速大猪出栏），本周出栏均重降至125.41kg （上周为125.84kg）。需求端，4月样本点企业日均宰量环比上