德邦证券：科顺股份（300737）-积极降本增效，毛利率有所改善

科顺股份(300737) 投资要点 事件：2024年8月27日，公司发布2024年半年度报告，24H1公司实现营收约34.71亿元，同比-19.96%，实现归母净利润约0.94亿元，同比+54.90%，实现扣非归母净利润约0.42亿元，同比-21.90%。单季度来看，24Q2公司实现营收约19.86亿元，同比-19.61%，实现归母净利润约0.41亿元，同比+1527.20%，实现扣非归母净利润约0.18亿元，同比+47.00%。同时公司中期分红预案为拟每10股派发现金红利0.80元（含税），合计现金分红0.90亿元，占当期归母净利润的96.10% 主动压降风险致收入下滑，毛利率有所提升。受房地产政策调整、基建拉动作用有限、原材料价格高位运行等多重因素影响，防水行业产量、收入均承压下滑。24H1公司实现营业收入约34.71亿元，同比-19.96%，主要系受行业周期性因素影响，下游需求减少，以及公司基于稳健经营考虑，对部分中高风险客户控制发货所致。24H1公司毛利率约为23.45%，同比+2.71pct，单季度来看，24Q2公司毛利率约为23.17%，同比+2.42pct，我们认为毛利率