国金证券：交通运输产业行业研究行业周报：东方海外Q4单箱收益+22%，集运拐点远未至

行业观点集运：美线供需紧张加剧，船公司加快空箱调运力度推升回程运价。根据1月15日波罗的海每日运价指数，亚洲至美西、美东运价环比上周-0.4%、+1.1%至4248、5924美元/FEU，美线运价去年9月中旬横盘至年底后本月持续上涨；亚洲至欧洲、地中海运价环比+1.5%、+7.4%至7844、7926美元/FEU。此外，近期东西干线回程运价普遍上涨，1月15日美西/美东/北欧至中国运价分别环比上月增长55.6%、50.1%、2.2%、2.7%，我们认为主要系船公司在港口周转率过低的情况下加快空箱调运力度，在回程放舱上阶段性收缩，有效供给下降推涨回程运价。目前运价供需紧张未见缓解迹象：需求端，本周拜登公布总规模高达1.9万亿美元的财政刺激计划，向大多数美国人直接支付1400美元，救济总额达到2000美元，预计将进一步利好美国进口需求；截至1月15日，洛杉矶港预计未来两周进口箱量同比增速达35.8%、160.6%，进口箱量延续高增长，美线需求或持续到2021年春夏商品的补货期；供给端，美线集装箱周转问题出现恶化，（1）码头泊位，根据南加州海洋交易所披露，洛杉矶、长滩56艘集装箱船中，24艘