国盛证券：通信行业周报：当前时点如何看待运营商投资价值？

一、粘胶涨价有望预期，看好三友化工、中泰化学：本周粘胶短纤价格继续快速上涨至13000元/吨，周内调涨1000元/吨。周末中泰化学大幅上修2020年业绩，公司预计2020年实现盈利1~1.5亿元，相当于四季度单季度预计实现净利润5.46~5.96亿元，主要得益于四季度PVC、粘胶短纤价格的上涨。供需错配下，我们继续看好本轮粘胶短纤景气上行。重点推荐粘胶短纤龙头三友化工（动态对应9倍PE），关注中泰化学（0.75倍PB，动态对应仅5~6倍PE）。二、经济复苏预期下，加大顺周期标的配置，优选行业龙头：标的选择上：1）看好具备显著阿尔法，核心竞争趋势增强的化工核心资产，有望实现强恒强：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石化、玲珑轮胎、龙蟒佰利、新和成、金禾实业、华峰氨纶，其次建议关注东方盛虹、卫星石化、金能科技等预期差较大标的。2）贝塔类公司看好2021年景气向上的方向：周期弹性标的重点关注在全球复苏背景下需求侧的弹性以及国内供给变化，核心关注点包括：海外地产、制造业订单转移趋势和货币环境下大宗品的金融属性，我们2021年相对看好的品种及标的包括：钛白粉（龙蟒佰利、安宁股份）、氨纶