信达证券：三花智控（002050）-Q2盈利能力改善，汽零板块延续高增

三花智控(002050)事件：ummar23H1y]公司实现营业收入125.29亿元，同比+23.32%，实现归母净利润13.95亿元，同比+39.03%。Q2公司实现营业收入68.50亿元，同比+27.89%，实现归母净利润7.94亿元，同比+44.22%。制冷市场份额提升，汽零业务延续高增。23H1公司制冷/汽零业务分别实现营业收入77.1/48.2亿元，分别同比+10.7/+50.8%。制冷方面，上半年公司制冷主导产品市占率稳中有升，继续加大全球化制造、研发的布局和人才队伍建设；汽零方面，公司上半年抓住新能源汽车发展机遇，新能源车业务占比达到89%，加速推进国内外生产基地建设，加大产能布局。分地区来看，23H1国内外分别实现营业收入67.8/57.5亿元，分别同比+29.4/+16.9%。制冷业务盈利能力提升。23H1公司制冷/汽零业务分别实现归母净利润7.64/6.31亿元，分别同比+27.73/+55.71%，制冷业务利润端增速高于营收端，盈利能力明显改善，我们认为主要原因在于：1）公司聚焦高毛利产品，产品结构升级；2）人民币贬值，外币结算的海外制冷业务受益。从毛利率角度来看