天风证券：百济神州（688235）-2024Q2公司业绩表现超预期，实现非GAAP经营利润盈利

百济神州(688235) 事件： 近日公司发布2024年半年度主要财务数据：2024H1总收入16.8亿美元，同比增长61%，净利润为-3.72亿美元，同比减亏49%；2024Q2总收入9.29亿美元，同比增长56%，净利润为-1.20亿美元，同比减亏68%。2024Q2经调整营业利润达4846万美元，实现单季度扭亏，超市场预期。 研发和销售费用率大幅下降，经营效率提升，推动二季度首次经调整盈利2024Q2研发费用为4.54亿美元，研发费用率为49%，同比减少22pt，环比减少12pt。2024Q2销售及管理费用为4.44亿美元，对应费用率为48%，同比减少19pt，环比减少9pt。降本增效，公司经营效率进一步提升。经调整后2024Q2研发费用为3.83亿美元，研发费用率为41%，同比减少20pt;经调整后2024Q2销售及管理费用为3.64亿美元，对应费用率为39%，同比减少17pt。与GAAP指标相比，经调整后指标在研发费用和销售及管理费用中分别中减去了5541万和7529万美元的股权激励成本以及1655万和452万美元的折旧费用。 2024Q2核心品种泽布替尼美国区继续高速放量