国信证券：AIDC电力设备/电网产业链周评（4月第1周）：电价市场化改革持续推进，电网投资内需保持强劲

摘要及投资建议 【AIDC电力设备】 电力设备容量可达算力芯片3-5倍，2026年供配电市场空间达730亿元。2024-2026年全球数据中心新增IT负载为7.7/12.3/16.9GW，CAGR为48%，26年变压器、开关柜、UPS、HVDC、AFP市场空间分别达到76/304/304/46/60亿元。 近两周AIDC电力设备板块普遍下跌，跌幅前三分别为服务器电源（-9.9%）、电池后备电源BBU（-5.9%）和变压器及开关柜（-3.5%）。个股方面，近两周跌幅前三分别为欧陆通（-21.1%）、雄韬股份（-16.8%）和科华数据（-11.5%）。 行业观点：数据中心电力设备品类众多，电力传输链路较长，包括维谛、伊顿、施耐德等在内的全球巨头深耕细分领域多年，已形成完整的产品序列和强大的解决方案提供能力；国内企业聚焦数据中心行业时间较短，但在各细分产品和环节已具备较强的竞争优势，头部企业正逐步建立解决方案提供能力。此外，随着算力芯片国产替代的持续推进，数据中心价值链有望整体向中国企业转移。2025年有望成为全球AIDC建设元年，国内外主要云厂资本开支有望迎来放量，美国启动星际之门计划，四