国海证券：传音控股（688036）-2023年业绩快报点评：新兴市场需求强劲，多元布局引领成长

传音控股(688036) 事件: 传音控股于2024年2月22日公告2023年度业绩快报：公司2023年全年实现营收623.92亿元，YoY+33.90%；实现归母净利润55.03亿元，YoY+121.55%；实现扣非归母净利润50.68亿元，YoY+129.36%。其中2023年单四季度实现营收193.7亿元，YoY+83.36%、QoQ+7.65%；单季度实现归母净利润16.2亿元，YoY+617.14%。 投资要点: 业绩增长势头强劲，新兴市场空间广阔。2023年，公司实现营收623.92亿元，同比增长33.9%，主要受益于公司新市场开拓战略的推动，通过夯实重点区域，提升市场份额，带动整体出货量及销售收入增长。同时，公司持续以用户价值为导向，提升用户体验和质量口碑，通过产品结构升级及成本优化等措施，提升了公司整体毛利率；叠加运营效率提升和规模增长带来的费用率下降，公司盈利能力得到提升，2023年，公司实现归母净利润55.03亿元，同比增长达121.55%。此外，IDC预测，2024年全球智能手机市场将迎来复苏，新兴市场的智能手机渗透空间将推动智能手机出货量增长，公司深耕新兴市场多